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曲线倒挂理论之父贝尔·哈维:企业和大众应为经济衰退做好准备

作者:匿名

来源: 财经>>

2019-11-23 08:34:24

最近,杜克大学富夸商学院教授坎贝尔·哈维(campbell harvey)表示,投资者、消费者和企业现在应该为衰退做好准备。

他指出,人们应该在经济衰退之前采取措施,而不是等到危机来临才制定计划。“企业现在应该开始审查其投资计划。在经济扩张时期管理资产相对容易,但在经济低迷时期就变得更加困难。制定一个计划比发现自己陷入衰退而不得不随机应变要好。”

今年,美国国债收益率曲线在3月短暂逆转,并在5月再次出现。哈维30多年来一直在追踪颠倒的收益率曲线。1986年,他在芝加哥大学的博士论文中证明了这一指标的可靠性。

哈维表示,美国债务收益率曲线需要三个月才能倒挂,以证明经济处于衰退之中。今年的颠倒曲线意味着经济接近衰退。他指出,这种颠倒不是巧合,而是经济可能在未来6到18个月左右陷入衰退。因此,企业可以对此做出反应,比如推迟支出和投资计划,直到经济开始好转。

美国2年期和10年期国债的息差在8月底短暂逆转后转为正值,并一直保持在这一水平,但截至周二早间,息差仅为9个基点左右。

但颠倒的债券收益率曲线不一定会拖累股价。今年早些时候,经济学家尤金·法玛(eugene fama)和肯尼斯·弗兰奇(Kenneth Francci)发现,颠倒的政府债券与糟糕的股市表现没有联系。

资料来源:智通财经

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